Lexique · stratégie
Cavalerie financière
Aussi appelé : cavalerie, fuite en avant financière.
Pratique consistant à régler une dette en contractant une nouvelle dette, puis à recommencer — l'entreprise reste à flot tant qu'elle trouve de nouveaux créanciers, mais reporte chaque mois un déséquilibre qui s'aggrave en silence.
La cavalerie financière désigne un montage où une entreprise (souvent une startup) règle ses dettes en cours grâce à de nouvelles dettes ou de nouveaux apports — par exemple en levant un nouveau tour de table juste à temps pour payer les fournisseurs, ou en facturant à un client de nouveaux services pour combler un passif sur d'anciens services.
Tant que l'argent rentre, la mécanique tourne et donne l'illusion d'une entreprise saine. Mais aucune trésorerie réelle n'est constituée : chaque rentrée sert à régler la dette précédente. Le jour où une levée échoue, où un client refuse de renouveler, où une banque resserre — l'édifice s'effondre vite. Et ce sont les prestataires, fournisseurs et salariés qui paient le prix de l'illusion.
Historiquement utilisée pour décrire la fraude (entreprises en fin de vie qui maquillent leur insolvabilité), la cavalerie financière a pris un nouveau visage avec les startups tech en hyper-croissance : modèles fortement déficitaires entretenus par des levées successives, où l'innovation devient parfois une course contre la trésorerie.
Pour aller plus loin
Les nouvelles cavaleries financières : quand l’innovation devient une course contre la trésorerie
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